多头和空头正在争论：高潮势头会捏续下去买球·(中国大陆)APP官方网站，还是会出现大幅回调？

　　智通财经APP获悉，往常两年好意思国股市阐动怒爆，标普500指数飙升49%，屡次刷新历史新高。

　　当今，多头和空头正在争论：高潮势头会捏续下去，还是会出现大幅回调？

　　多头合计，好意思联储本年可能会降息两次，从而刺激经济并提振企业盈利。

　　他们暗示，通胀放缓将使好意思联储得以聘任活动。在禁止5月份的12个月中，不包括食物和动力的销耗者价钱高潮3.4%，为三年来的最低涨幅。

　　多头还指出，企业收益已初始上升。FactSet的数据显现，第一季度标普500指数成份股公司的每股收益同比增长5.9%。

　　分析师预测，现时季度的收益增幅为9%。若是这一预测成真，这将是自2022年第一季度以来的最大增幅。

　　但是，并非通盘东谈主齐招供这种乐不雅的出息。

　　空头暗示，企业收益可能被严重高估了。他们合计，商场估值过高。

　　FactSet的数据显现，禁止6月14日，标普500指数的预期市盈率为21倍，远高于19.2倍的5年平均水暖热17.8倍的10年平均水平。

　　空头还预测，好意思联储将在更万古辰内保管高利率。凭证好意思联储官员的最新预测中值，本年只会降息一次。高利率对经济不利，灾祸的经济不利于企业利润，灾祸的企业利润也不利于股市。

　　空头合计，通胀仍然很辣手。禁止4月份的12个月里，好意思国个东谈主销耗开销价钱（PCE）指数为2.7%，高于1月份的2.5%，也高于好意思联储2%的方向。该指数是好意思联储心疼的通胀看法。

　　对冲基金大佬加入看空阵营

　　好意思国知名对冲基金司理Doug Kass对好意思股发出了劝诫。

　　以下是Kass的不雅点：

　　第一， 股市缓急轻重，五家大型科技公司误解了申诉。

　　他指的是互联网搜索巨头Alphabet（GOOGL.US）、零卖及科技巨头亚马逊（AMZN.US）、搪塞媒体巨头Meta Platforms（META.US）、软件巨头微软（MSFT.US）和半导体巨头英伟达（NVDA.US）。

　　Kass暗示：“英伟达为标普指数2024年的阐述孝敬了35%，而其他四家公司则孝敬了26%的年申诉率。”自1960年代以来，五只股票从未为商场孝敬过如斯大的申诉。

　　第二，企业利润阐述也依赖于大型科技股。

　　第一季度，剔除七大科技股后，企业利润下落了2%。此外，Kass暗示，“利润预期不切现实”，远高于历史平均水平。

　　第三，Kass引述顶级经济学家David Rosenberg的斟酌称，估值是个问题。 Rosenberg指出，自昨年10月以来，对2025年的盈利预测上调了2.6%。

　　“自当时以来，标普500指数阐述何如？涨了26%。股价涨幅是盈利预期的10倍，”Rosenberg暗示。“这一直是、当今仍然是一个多重驱动的商场，完全不是一个盈利驱动的商场。”

　　第四，Kass暗示，“股票相对利率很少像当今这么被高估。”

　　“标普指数的股息收益率仅为1.32%买球·(中国大陆)APP官方网站，而6个月期好意思国国债的股息收益率为5.37%。股票风险溢价处于近20年来的最低水平。”

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